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瑞银:理财新规对A股影响有限

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2016-08-15
摘要:瑞银:理财新规对A股影响有限-股票频道-和讯网

  (本报记者 朱茵)瑞银证券中国首席策略分析师高挺在最新发表的A股策略报告中表示,意见稿的主要用意在于规范影子银行活动,相关非标和权益资产配置限制以及杠杆率的规定有利于维护金融市场长期的稳定,最终形成的管理办法和实施细节仍有待观察,目前主导A股走势的主要因素没有明显的改变。

  从资金量角度看,截至2015年末,银行理财产品总规模约为23.5万亿,其中权益类资产规模约1.8万亿(占比7.8%)。由于上半年A股市场整体疲弱,目前配置A股的理财资金或较去年末有所下降。高挺认为,意见稿的主要用意在于规范影子银行活动,相关非标和权益资产配置限制以及杠杆率的规定有利于维护金融市场长期的稳定。目前管理办法为征求意见稿,最终形成的管理办法和实施细节仍有待观察。若按征求意见稿执行,权益类投资规模可能受到压缩,理财规模的增速也可能放缓,对A股未来资金面有负面影响。但未来理财收益率进一步降低,或许会迫使一部分资金转而追求其他有望提供更高收益率的投资方式,如直接购买基金等。叠加意见稿对理财计提风险准备金的要求,一些理财占资产比例较高的中小银行或将面临更多限制。

  尽管上周三理财监管意见稿出台后,A股市场股价表现受累,但高挺认为目前主导A股走势的主要因素没有明显的改变。经济基本面较为平稳,宏观政策显著调整的可能性不高。工业企业利润持续正增长,流动性在稳健的货币政策下保持平稳,债券市场稳定,信用利差有所下降。A股目前整体估值处在最近5年均值附近。A股市场将维持震荡,继续看好盈利稳健,具有防御性的家电、食品饮料和医药板块在目前业绩报告期中的表现,并维持沪深300指数年末3200点的目标。

责任编辑:采集侠

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